澳门美高梅官方网站投资信托基金及其他商业地产公司评级方法绪论.pdf

澳门美高梅官方网站花费依赖于基金(REITs)及倚靠生意不动产公司
(生意广告) Property 公司评级法
一、综述
穆迪的该评级方式依从的房地产花费依赖于基金(REITs ,real estate investment
trusts )、房地产经纪公司 ,real estate operating companies 生意得名次
产公司(生意广告) Property Firms )。穆迪初花费依赖于基金 互插工业的定量评级
(记工卡);其次,经过个别地公司的详细地域(内心里运作周围的事物) REITs 得名次
政府、区域财务状况方程式和倚靠群众的的方程式(内部柄状物),终极范围评
学位产物。
记工卡是穆迪的。 REITs 和倚靠生意不动产公司评级的要紧组成部分。在
注意卡中,穆迪以为评级中更要紧的财务瞄准都是,也要思索阶段。
关群众的的方程式。平衡精确的和透明,穆迪选择了生意地产公司评级。
第四要紧评价限定词,不固定的与倾斜飞行资容量、财务杠杆与财务杠杆本钱构架、义卖市场使适应
资产群众的、资金流动与报酬容量,同时,建议了17个二级瞄准量子化的第四提供线索点。
阶段元素。
在思索单人表演公司的表明时,穆迪评价使具有特性发行人的内心里运营周围的事物,包孕柄状物
记载、聚会有组织的构架、行政机关领会、风险偏爱、公司管理、合资和和约思索。。
在一边,不同类型的生意不动产,货币流量和报酬风险和资产群众的也将发作种类。,
故,穆迪也思索到各式各样的生意不动产的评级。。
内部事情周围的事物,包孕政府和地域财务状况学、生意房地产赞颂的合奏适用性、
财务状况发展学位、税务政策、接管、外币风险与政治事务风险。穆迪首要思索了两个提供线索点。
形成球体:财务状况周围的事物与房地产义卖市场的基面。
二、评分记工卡
在使完满评分记工卡的褶皱中,剖析师对评级方式的全部地域作出判别。,并
在评分记工卡中记载“分”(即因为原始瞄准的评学位产物),同时,也可能会有单独剖析。
每个方程式的修补分(即修补后的评分),并预测全部方程式的时髦。
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强,中立与削弱。
1) 决定提供线索评级方程式及其重量
穆迪在注意卡中对首要关怀的第四一级评阶段元素委托了应和重量,更多
将第四一级评阶段元素拆分成17个二阶段元素,和支付应和的重量。。列举如下表所示:
一阶段元素 一阶段元素重量 二阶段元素 二阶段元素重量
不固定的覆盖率
不固定的与倾斜飞行 倾向到期日期
24.5%
资容量 营业货币流量出量
反复地资产额
(倾向加主要担保)/总资产
财务杠杆与财务杠杆 净倾向/ EBITDA
30.5%
本钱构架 典当倾向/总资产
补充者本钱适用性
特许经纪与牌子名声
总资产
义卖市场使适应
区域、佃户、工业、财务状况多样性
资产群众的

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